小武，上回我花了很长的篇幅来讲述“
定投策略”，你消化的如何？这回我们就要进入高潮部分“实战操作”！
定投的操作方法林林总总，但万变不离其原则：“止盈不止损”。下面介绍的操作方法是我过往定投经验的总结，它的特点是简单到不用动脑子，因为我认为既然“定投”是要放弃战胜市场，那么“傻”的越彻底才越好，我坚信“傻瓜”才是投资世界里的真正赢家！
日本投资收益税高达20%以上！因此定投前先要准备避税对策，目前日本有四个投资免税渠道：
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开户资质
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20岁以上
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0~19岁
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免税投资额度
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14.4~81.6万円/年
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40万円/年
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120万円/年
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80万円/年
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最大免税资产
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576~3264万円
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800万円
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600万円
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400万円
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免税年数
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最大40年
（20岁~60岁）
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20年
(不可延展)
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5年
(可再延展5年)
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5年
(可延展至20岁)
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缺点
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60岁前不可提现
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投资品种有限
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免税期偏短
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18岁前不可提现
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优点
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减税力度最大
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适合基金定投
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投资商品丰富（指数基金、ETF）
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iDeCo：不但收益免税，投资额还可税前列支。适合打算在日本退休，并且资金充足的投资者。
積立NISA：为定投设计的制度，用它自动定投指数基金，免税期最长可达20年，适合小白投资者。
NISA：投资品种无限制，既可自动定投基金，也可手动定投ETF，适合有定投经验的老手。
Junior-NISA：有孩子家庭的避税渠道，它与NISA基本类似，缺点是孩子不满18岁不可提现。
假如不知道如何选择，就选“NISA”渠道吧。它即可自动定投指数基金，也可手动定投指数ETF。美中不足的是免税期仅有10年，但完成一个定投周期也足够了。制度随时在变，但鼓励个人积极参与投资的大方向不变，相信未来日本政府会出台更多、更好的避税政策。
第二步：现金规划
确定了避税渠道，还需要做家庭现金规划。不夸张的说，定投能否成功“现金规划”决定了90%！因为定投的核心就是“止盈不止损，越跌越买”。只有备足了现金弹药，在市场发生疯狂下跌时，才能捡到更多的便宜货！
规划手头的现金，你需要准备三个口袋：
1）备用口袋：首先是要消除安全隐患。虽然日本保险健全，不会出现一场大灾病掏空全家的问题，但还是需要准备半年的生活费以应对突发情况：如换工作、租新房等。
2）消费口袋：未来三年内可能或必然会用到的大额支出不能参与定投，如：创业、旅行、结婚、孩子升学等。定投是长期投资策略，要做好长期抗战的思想准备！
3）定投口袋：只有把前面两个口袋搞定，剩余最闲的钱才有资格考虑“定投”这个高级货。因为它对现金流的要求实在太高，一旦资金跟不上就会导致定投计划的被迫中止，而“半途而废”正是定投的大忌！
三个“现金口袋”就像是公司制定的预算，它明确了各项大额开支可使用的资金上限，这可以避免我们在某一项费用上超支，避免我们在用钱时拿不出来耽误事。但这并不代表可以让“现金口袋”在家睡大觉，相反要让它们全部出去为你赚钱！虽然在负利率的日本，没有余额宝这类可以安心收利息的宝宝，但安全性高、变现快的渠道还是有的：如IPO和株主優待等，你只需多花一些精力，短期不能动的现金也可以实现增值！
假如你的存款还不足以填满“备用和消费”这两个口袋，那只能说明你的财富积累才刚刚开始，现阶段“定投”还不适合你。这时应该优先开源节流，尽快先填满前两个现金口袋。只有后顾无忧了，你才更有底气在定投最黑暗的时候敢于“越跌越买”。
第三步：定投额度
假如你的“定投口袋”中还有余额，每月工资也有结余，那么恭喜你！说明你是一个勤俭持家、有理财天分的人，具备了“定投”的前提条件。
这时你有两部分资金可以用于“定投”：
1）存量资金：即“定投口袋”中的剩余存款。每月定投额=存量资金的一半，分摊至1~3年布局；
“存量资金”只能拿出一半去每月定投，另一半继续留在“定投口袋”中。用于定投的存量资金也不能一次用光，金额大的需要拉长到三年，金额小的也要用一年时间缓慢完成定投布局。
2）增量资金：即扣除所有生活开支后，每月工资的净结余。每月定投额=每月工资净结余的一半；
由于已经预留出生活备用金，所以原则上每月工资的结余全部可以用于定投，但同样需要一半存入“定投口袋”，另一半才可以拿出来每月定投。
为什么始终要留一半资金？因为“入场节奏”很重要，过快的打光手中的子弹，就只能躺在地上装死了。每月常规的定投只能占闲置资金的一半甚至更少，剩下的都是备用弹药，就是等着市场疯狂下跌时，冲上去捡便宜货的。记得：手中始终留足子弹，意外无处不在，投资机会也会稍纵即逝。
下面以职场新人小A和他的先辈小B为例，演示如何规划家庭现金资产：
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小A
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小B
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存款
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0
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450万
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月支出（生活费）
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-15万
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-25万
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存
量
资
金
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备用口袋（半年生活费）
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-90万
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-150万
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消费口袋（3年内）
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-200万(结婚+旅游)
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-200万(旅游+生子)
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定投口袋
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-290万
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100万
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可定投资金
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0
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50万（100万÷2）
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①每月定投额（分三年）
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0
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1.4万/月（50万÷3年）
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增
量
资
金
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月工资
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20万
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30万
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月工资结余
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5万
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5万
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②每月定投额（留一半）
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0
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2.5万/月（5万÷2）
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每月定投金额合计①＋②
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0
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3.9万/月
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小A需要存多少钱才可以开始定投呢？小A每月生活开支15万，备用金就需要90万。他有打算和女友海外旅游并且三年内结婚，这些大额开销至少也需要200万。可见，虽然小A不是“月光族”，每月能存下5万円，但他也至少需要攒够290万円以后，才可以考虑“定投”。
小B已经在职场打拼了几年，手头存下450万円，他可以拿出多少资金做定投呢？已经成家的小B每月生活费25万，备用金就是150万。三年内除了旅游，他还有要孩子的打算，这些至少也要留出200万，最后留在“定投口袋”中的存款还有100万，拿出其中的一半做常规定投，分摊到三年中就是每月1.4万，加上每月工资结余5万，再拿出其中的一半，即小B每月定投预算合计：3.9万円。
第四步：定投纪律
“止盈不止损”的定投策略很简单，但要做到却很难，因此我们还需要制定一套严格的操作纪律，以避免主观情绪的影响。要想战胜人性弱点，要想定投成功，严格执行纪律才是关键！
1）定投布局：
只有当大盘点位触及“安全点位”时，才可以开始入场布局。定投布局有两种方式：
①定额布局：每期定投的“金额或份数”始终不变。它的优点是操作简单，远离市场干扰，做到了真正的“傻瓜”定投。缺点是在市场低位时会错过捡便宜货的机会。因此它更适合小白投资者自动定投
指数基金。
②变额布局：设定几个关键点位，根据大盘点位的高低，调整每期的定投额度。如图所示：“基准额”为现金规划确定的每月定投预算，“中间点位”以下按基准额定投，“价值点位”以下按2倍额度，“贪婪点位”以下按4倍额度。点位越低，定投力度越大。
变额布局是定投理念“越跌越买”的体现，它的优点是在市场超跌时能够捡到更多的便宜货，因此它比定额方式收益更高。但“变额布局”的缺点也很明显，就是每次定投操作都需要看盘，这样近的接触市场很容易激发人性弱点。因此它更适合投资老手手动定投
指数ETF。
2）暂停定投：
之前多次提到定投的大忌是“中途停投”！但这并不意味着一旦“定投”开始，就要傻傻的一直坚持。当大盘发生逆转，反弹超越“中间点位”时，就需要暂停定投，观望市场的动向：
【假逆转】：如果只是阶段性反弹，大盘还会很快重新跌回“中间点位”的下方，恢复定投即可；
【真逆转】：如果是大趋势发生逆转，继续定投会增加持有成本，停止定投等待盈利点出现即可；
记得：“定投”放弃的只是对市场短期波动的择时，但绝不能放弃对市场大趋势的择时！
3）布局节奏：
“指数基金”适合定额方式布局，它属于场外交易，一天只有一个交易价，因此可以在证券系统中设定“自动定投”：每日、每周、每两周、每月和复数日，共计五种定投节奏。
从定投原理上讲，买入的节奏越密频率越高，对平滑价格波动的效果就越好，就越接近大盘的实际走势。因此“每日定投”是指数基金的最佳节奏！图示演示的是乐天证券（其他券商基本类似），它的起投门槛通常仅有100円，示例小B的每月定投预算为3.9万円，假如他设定“每日定投”，则分摊至每个交易日的定投金额为1700円。
有经验的投资者，我更推荐定投“指数ETF”。因为它手续费更低，而且更适合变额布局方式。它的缺点是不能自动定投，因此“每日定投”就不合适它。节奏过于频繁的手动操作既浪费时间又距离市场太近，容易引发贪婪与恐惧。每月发工资日或每周固定一天定投1次的频度还是可以接受的。
“每周或每月定投”适合指数ETF，这个节奏既能有效的平滑波动，又不至于距离市场太近。
另外，指数ETF属于场内交易，它的价格是在随时变动的，以“固定金额”方式定投它是极为困难的，因此在预算内选择以“固定份数”的方式操作更方便。下面的定投示例中，我们会另外演示。
4）单笔追加
当市场持续下跌时，账面出现大幅亏损是很正常的现象。这时你应该感到庆幸，因为上天给了你一次入场捡便宜货的机会！之前储备的弹药就是留着这个时候“单笔追加”用的。当账面浮亏达到-25%时，你就需要开始调动资金，密切关注市场动向了。当收益率下降到-30%时单笔追加，将收益率拉升至-20%~-25%之间。“单笔追加”需要注意两点：
①浮亏-20%是追加上限！不要加的太急，不要有抄底心态，更不要妄想一笔追加就力挽狂澜。即使资金充足，也不要一次拉升的过快。因为熊市从来就不是一口气跌到底的，一定是像跳交谊舞那样，进一步，退两步，这样一点点下跌的，我们永远不知道底在哪里。还是那句话：始终留足弹药，定投是一场持久战。
②定投为主，单笔为辅。摊薄持有成本的主力资金是每月的常规定投，单笔追加只是用来辅助的。因此加码买入是以常规定投不断供为前提。假如追加多次，“定投口袋”中已无弹药，停止单笔追加即可，但常规定投尽量不要停！
5）止盈赎回
股市有句谚语：“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。因为克服贪婪比克服恐惧还要难！因此聪明的投资者还一定要学会控制贪婪，做到“及时止盈”！我与“贪婪”约定的两条止盈纪律：
1）收益率：年化收益达到10%清仓离场。只有明确盈利目标，才能在股市中长期生存。例如一轮持续了3年（不足4年）的定投计划，整体收益目标就按40%设定。
2）防火墙：再贪也不能贪过“价值线”。止盈的极限点位是20,500，这是最后的离场机会，绝对不能再恋战了！再不走就是在赌博了。
定投纪律总结：
纪律一：只用最闲的钱做定投，每月常规定投只能占闲置资金的一半或更少，其余都是备用弹药
纪律二：触及安全点位>开始定投；超越中间点位>暂停定投；重回中间点位下方>恢复定投
纪律三：浮亏25%密切关注，浮亏30%单笔追加。拉升切莫过急，浮亏20%是单笔追加的上限
纪律四：年化收益达到10%止盈离场，再贪也不能贪过“价值线”，它是最后离场的防火墙
定投示例演示
最后演示一下“傻瓜定投法”的投资效果，我的上一次定投起始于2008年4月，当时美国次贷危机在各国央行联手救市的努力下获得稳定，股市也开始反弹，市场重新恢复信心，貌似危机已经过去。就连股神巴菲特也声称美国情况开始好转，总之当时的市场气氛一片“祥和”。
我就是在这样的市场背景下决定入场定投
“指数ETF1321”的，当时日经指数的点位是12540。没想到仅仅过了5个月，9月15日雷曼兄弟的倒闭彻底击碎了全球投资者的信心，日股在一片惊恐中连续数日暴跌并创出了历史最低点7054。那是我定投最困难的一段时期，定投不足一年账面浮亏就达-34%！
在不断纠结中，我还是决定严守自己定下的纪律：单笔追加将浮亏拉回至-20%。之后虽然没有再次出现-30%以上的浮亏，但账面的亏损状态一直持续了四年。
以下为定投“ETF1321”的部分数据节选，全部定投数据可参考文件“定投演示”：
注1：ETF不能自动定投，因此以固定份数的方式每月手动定投；
注2：每月固定份数3份，是由示例小B每月3.9万円的预算调整而来；
注3：定投口袋的资金，是按小B的闲置资金计算得出的；
是什么支撑我一路跌跌撞撞，但还能坚持定投的？是时间！我坚信股市“跌久必涨，涨久必跌”的规律。随着2012年底自民党重新夺回政权，大盘很快再次回到中间点位。因为我在低位始终坚持定投，因此持有成本很低，仅一个小涨就已经达到了年化10%的盈利目标！在我清仓离场时，日经指数还处于16148的相对低点。自2008年4月至2014年1月，这轮定投历时近六年，整体盈利60%！
假如当时采取越跌越买“变额布局”方式，我的收益会更高！如上图所示，大盘点位每触发一个关键点位，就加倍定投。虽然没有了单笔追加的机会，但是在低位能够获得更多的份数，捡到更多的便宜货！结果是同样在2014年1月，收益率虽然相差不多，但收益额大幅超过“定额布局”方式。
假设“ETF1321”可以自动定投，以“最傻”的始终定额布局的定投方式也是赚钱的，只是最后的离场时间晚了一些。可见，尽管定投的操作方法林林总总，但只要不偏离其“止盈不止损”的大原则，赚钱是迟早的。说到底，操作方法并不是最重要的，严格执行定投纪律才是关键！
写在最后
什么是无敌的投资秘籍？其实简单到令人发指，那就是“低买高卖”。 除此之外，真的没有任何其它更为重要的方法了，这也是世人皆知的秘密。但最简单的道理，说起来容易，做起来真的是要多难就有多难。明明知道应该别人恐惧我贪婪，但就是别人一恐惧自己更恐惧……
这就是人，充满矛盾的软弱群体。股市跌得一塌糊涂还敢于越跌越买，坚持定投的是少数人，因为绝大多数人都无法战胜人性，这也是为什么靠投资实现财务自由的人永远只是少数。决定一个人命运的不是明白多少道理，而是能不能做到！市场永远不缺“机会”，你做好准备了吗？
郑重声明：本文涉及的具体基金，仅为演示之目的，绝无推荐之意思。股市有风险，入市须谨慎！
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目前我在做空定投（买的是二倍反向的ETF）
但是最近日经涨的太厉害了，快逼近2万四千点，我也是越跌越买，目前浮亏5%。。。。
虽然说涨久必跌，但是反观nasdaq， 都一直多头10年了。。
感觉做空有风险，楼主认为呢？
以你的投资风格，最好别碰带有杠杆的ETF，它的波动太大，对投资者的心态要求太高。
哥，现在日经指数那么高，还会回落到安全线下吗？也不知要等到啥时候才有机会上车
那就不急着上车呗，要知道上车容易、下车难呀。
之所以要设置安全线，就是为了管住自己的手。市场没给你一个好价格，那说明这个钱就不该你赚，这不是很正常么？没有一个人能赚尽市场上所有的钱，巴菲特不能，你我更加不能。在这个周期逆转的临界点上，现金为王也许是当下最舒服、最恰当的。
老师，按照现在日经的点数，是适合做空吧？有没有专门讲解做空的文章？另外，能否请教3）布局节奏：里定投所用到的是哪个证券公司的工具？现在SBI出了个かんたん積立的工具，不知道老师有没有在用，能否讲解一下？
1）做空的成本和风险比较大，不太适合介绍给大家。
2）布局节奏：这里是用乐天证券演示的（各家券商都有类似的功能）。
3）SBIかんたん積立：看上去不错，但我不会用，因为现有功能已经满足需求了。要知道，定投是不用像手机那样每天看的，忘记的越彻底，定投反而越容易成功。是什么道理，你可以思考一下。
时隔1年多再回头看，日股又跌破2万点了。来来回回反复折腾，发现最后根本没赚到钱（来回反复买卖）搞得心很累。
博主的坚持定投的方法虽然好，但无奈自己心态还是不行，盈利一点点就着急抛售了。。。时隔一年多2018年底1万9千点到今天的1万9千点，中间反复波动多次，感概万千啊。。。
看了你的留言，我也是感概万千。我知道市场迟早要回调，但没想到是以这种惨烈的方式。这次危机再次验证了那句话：什么是真正的风险？看不见的才是真风险。但也要感谢这次危机的爆发，它给我们了一课：要始终抱着非常非常敬畏的心对待“市场”。与你共勉。
多谢博主回复。
在你这学了不少啊，定投我一直都有投海外债券，近期发现利息都已经很低了债卷都猛涨，但是我买的反而下跌，重温博主文章才意识到自己买的没有為替ヘッジ….日元升值全部抵消了而且大幅亏损。。。。赶紧重新找了和有為替ヘッジ的重新买了，，，当叫了学费了。。。。请问博主 债券因为波动小，汇率影响比较大，如果是股票之类的定投有没有必要也找那种有為替ヘッジ的？日美汇率波动还是比较大的
有没有“為替ヘッジ”都需要承担汇率风险，只是体现的方式不同。
“為替ヘッジ”なし：收益受“汇率”波动影响
“為替ヘッジ”あり：收益受“利息差”影响
“為替ヘッジ”的原理是通过对冲的方式，降低汇率波动损失的，但同时也要承担利息差。你看现在“為替ヘッジ”表现优秀，那是因为日美利息差距很小，美国正处于降息周期。然而假如美联储一旦开始升息，利息差距拉开时，它的对冲成本加大，表现也同样糟糕。可见市场是很公平的，没有完美的投资标的。既然如此，我们的选择也就简单了，选那些——主流的、便宜的（手续费）、简单的、看得懂的。
原来如此，还有一个小白的问题想请教，
利息是和债券价格成反比的，现在的那些债券指数基金是不是只是债券价格的反应？如果是这样，利息现在已经很低了，那是不是上涨空间不大？如果利息反复波动（但美债30年是一直下行），导致债券价格也反复，那么为什么要买入债卷避险？是为了最后的固定收益吗？如果为了固定的收益，拿买债券指数基金是不是没有大的意义？但是为什么统计数据显示这些债券基金还是稳定有收益呢（利息波动的话）？还请指教！
1）债券基金的价格可以理解为债券价格，它是该基金持有的一篮子债券价格的加权平均值。
2）这个不好说，现在至少还有利息，不排除0利率甚至负利息的可能。
3）是的，“避险”这个词就是误导，我认为“波动幅度”更准确，专业用语也叫“最大回撤”。我们常见的投资产品，收益与回撤的关系大致如下：
・股票收益率8-10%；最大回撤：40-60%；
・债券收益率2-4%；最大回撤：20%；
・黄金收益率5-6%；最大回撤：60%；
・大宗商品收益率5-6%；最大回撤：80%；
・REIT收益率8-10%；最大回撤：40-60%；
你看，没有什么商品是可以完全避险的。通俗所说的“债券避险”是相对股票而言的。
4）买债券指数基金也是买债券，当然有利息收益，只是各个基金派息规则不同。有的一年1次，有的一年4次，也有的每月派息。
非常感谢博主的指点！我还从博主之前介绍的网站 https://myindex.jp/search_fund.html 上了解了一些不同产品之间的收益率和风险的关系，也是收益匪浅。再次感谢
感谢博主把这么专业的干货无私的分享给大家！我真的觉得自己非常幸运发现了您的博客：）请问您能分享一点关于投资美国ETF的东西吗？非常感谢！
谢谢你的打赏！美股一直没机会投（太贵了：）投资美股指数，我推荐在日本上市的美股指数ETF，这类ETF无需换汇，是用日元直接交易的，投资更简单。
感谢您的回复！请问您知道在日本怎么买美国的REITs吗？我在J-REITs上没有找到。
J-REITs是没有的，它只针对日本市场。投资海外不动产的EFT在这里，这些同样是在日本上市的ETF（可用日元直接交易），其中美国市场有一支（1659）。
我对您关于投资美股ETF的回复有一点不太明白。即使美股ETF比日本的稍微贵一点，如SPY vs N225, 但美股的成长非常好，同等资金投入收益要比日股高很多，特别是近10年美股ETF直线上升。我还是个投资小白，请您多多指教：）
我说太贵是因为美股已经涨了10年，处于历史高位的牛市后期是不适合定投策略的，毕竟定投是靠“低买高卖，越跌越买”赚钱的。那么目前美股已经进入熊市，能不能开始定投呢？我认为还不到时机，要知道严冬一旦来临，它将是漫长的，我们还需要等待很长一段时间，也许一年也许两年。总之什么时候市场彻底冷清了，投资者彻底绝望了，才是定投者下场的时机。
至于美股比日股好，这个很难说。美股上涨的好，但下跌的也狠，即波动更大，风险也更大。更关键的是我们不生活在美国，对于不了解的市场投资需要加倍谨慎。我认为投资应该优先本地市场：日本>>中国>>香港，有了余力再尝试海外市场。这就像吃饭，中餐始终是我们的主菜，西餐仅仅是换换口味而已。
另外你说美股成长好，我理解你的意思是美国经济更有潜力。的确，假如对比日美，哪怕中美，美国的经济底力都无容置疑。但我想说：股市回报和经济表现没有什么直接关联。股市表现与这个国家的经济增长没有必然联系。这个是“先锋领航基金”发布的一篇学术研究结论，他们测算了从1900年到2009年，16个主要国家的股票市场的涨幅与GDP 增速的关系。
其实有这样的结论也不奇怪，假如看一个国家的GDP，看某几个财务指标，就能在股市中赚钱，那人人就都是富翁了。“反认知、反常识”才是股市的常态，这是投资股票中最难的，也是最有意思的地方吧：）
小武爸爸您好，想请问一下，您举出的例子里，小B大概有350万的现金是不作任何投资的，再加上定投口袋大概就400万了吧。国内有货币基金或者短期银行理财，这些钱在日本您有什么建议的投资方式吗？