小武，如果说什么是我在投资中体会最深的，那一定是——“现金为王”。离职后，我更是不断调高“现金”持有比例，现在已达到60%！它就像是我的中场球员，即可以用来冲锋陷阵，又可以拉回来防守，更重要的是：充足的“现金”让我的心态保持淡定！也许你会质疑：这么多的现金多“浪费”呀？是的，在负利率的日本，没有余额宝这类可以安心收息的现金增值渠道，但是相对安全、变现又快的渠道还是有的：IPO和“株主優待”就是我的两大“现金”增值渠道。下面我就通过一个系列文章，介绍一下我的日本炼金术——“株主優待”。

 

投资铁律：“现金为王”

在开始介绍“株主優待”之前，我想先说说：为什么“现金”如此重要。很多人追求所谓的复利、追求所谓的资金使用效率，恨不得押上每一分钱做投资，我当年也是这样的。。。在经历了各种教训之后，我才深刻的体会到——作为普通投资者，无论何时，始终要坚守——“现金为王”的投资策略，可以说它是个人投资中的“铁律”！

 

所谓“现金为王”就是资产配置中，高比例的持有现金。至于多大的比例，要看个人对风险的承受能力，并没有标准答案。我给自己定的规矩是60%，当机会出现时可以适当下调，但最低不能低于50%！是的，我认为——50%是“现金底线”，理由有三：

 

1）避免过度投资：在股市沉浮的越久，就越觉得自身的渺小。面对强大的市场，我们唯有时刻保持敬畏之心，才能在市场中长期生存下去。美国有很多大家族，在一两代人之间就破产了。它们中没有一个是因为挥霍无度，都是因为“投资不当”而破产的。有钱人尚且如此，更何况我们这些普通人呢？也许一次投资失误，就再无翻身的机会了。因此“现金为王”的目的是控制风险资产的比例，也是最好的危机管理方式。

2）最好的进攻方式：投资中，尤其是股票投资中，意外无处不在，机会也是稍纵即逝。一年当中，真正出现赚钱机会的交易日就那么几天。只有手中始终留足子弹，才能在机会真正出现时，冲进去捡便宜货！可以说：好的防守比进攻更重要。

3）保持淡定的心态：这一点是最重要的，所谓“手有余粮，心中不慌”，永远留一半“现金”，投资心态才有可能保持淡定，才有可能理性投资。不怕错过投资机会，因为并不是每个机会都是为我们准备的。历史在前进，社会在发展，未来还会出现新的投资机会。重要的是——只要“现金”还在，抓住机会是早晚的事。

不得不说，坚守“现金为王”是一件极难的事。因为市场中有太多的“诱惑”，我们往往不知不觉中就打光了手中的子弹，因此我才格外偏好IPO和“株主優待”。虽然IPO太考验耐心，“株主優待”操作太麻烦，但是它们每年都为我带来可观的稳定收益！与其说我是用它们为“现金”增值，不如说是用它们对抗市场的“诱惑”。

 

日本特色的“株主優待”

“株主優待”极具日本特色，它是上市公司为了提高股东的忠诚度，每年在股票分红以外，另外向股东派发的“礼品”。“株主優待”不是上市公司的义务，但为了聚集人气，目前日本3,945家上市公司中，有近一半的公司设置有“株主優待”制度。

 

2）何时认定“株主優待”？
上市公司何时认定“株主優待”呢？与股票分红同，在每年财务“结算”完成之际。结算次数上，大部分上市公司一年结算1次，部分企业一年2次。结算时间上，各企业的“结算月”分布极不均匀。如图：3月份结算的有680家，9月份有356家，这2个月占据了大多数，也是“株主優待”投资者最繁忙、激动的2个月。

 

礼品分类	代表示例
入场券、优惠券	迪斯尼游乐园、SANRIO主题乐园
商品券、打折券	AEON、BigCamera、松本清
餐饮券	麦当劳、吉野家、和民
自家商品	Kagome、日清食品、FANCL
目录礼品	大庄、BelleMaison、Roland
积分、现金券	QUO卡、图书卡、米券、JCB券、T积分

“株主優待”的礼品可谓五花八门，一般是上市公司的自家产品、优惠券、体验券、现金券、米券、打折券、QUO卡等等。其中，餐饮类现金券、QUO卡等礼品是最受欢迎的。

 

企业名称	长期持有奖励政策
ビックカメラ（3048）	【额外奖励】持有1年以上的（1000円现金券） 【额外奖励】持有2年以上的（2000円现金券）
AEON（8267）	【额外奖励】持有3年以上的（2000円礼品卡）
松田産業（7456）	【仅奖励】持有1年以上的（2000円QUO卡）
ファースト住建 （8917）	【仅奖励】持有1年以上的（500円QUO卡）

为了激励价值投资，很多上市公司对持有股票超过一年的股东，给予额外的奖励。因此这类待遇丰厚的股票往往股价更稳定。

 

持有股票数	获得優待礼品数
1手	礼品  1个
10手	礼品  5个
100手	礼品10个

顺便说一句，上市公司并不是按持有股票的比例，向股东派发礼品的，通常向小股东倾斜。这也引出一个问题：投资“株主優待”的高性价比方式是什么？——凑人头。如示例所示：一手领一份，假如夫妻两人2手即可拿两份！多人共同投资“株主優待”的最低档，性价比是最大的！

 

“株主優待”的获得资格

“株主優待”的获得条件是——企业结算日，拥有股东资格。如图：假如A公司的结算日是在4月28日，那么只要在这一天取得股东资格，即可获得“株主優待”，这一天被称为“権利確定日”。

 

当然实际操作中，还需要考虑股票的交割时间。日股实行的是“T+3”制度，即交易发生后第三个工作日（逢节假日顺延）才能完成清算、交割股东资质。因此最晚取得A公司股东资格的时间是——4月25日，这一天也被称为“権利付最終日”。4月25日买入A公司股票，三个交易日后的4月28日正好取得股东资格。

问题来了，最快可以在那一天卖出呢？——4月26日，这一天被称为“権利落ち日”。可见，“株主優待”投资者并不需要长期持有某家公司的股票，最短只需拥有一天的股东资格，即可获得上市公司的礼品！具体每月的“権利確定日”，可以参考我的这篇文章。

 

当一天股东，即可获得“株主優待”，真有这样的好事吗？很遗憾，天上是不会掉馅饼的。随着“结算日”的临近，在“株主優待”刺激下，市场会踊跃买入，从而推高股价。然而“结算日”过后，因为下一次派发礼品需要等待一年，这又会导致股价下跌。假如在“権利付最終日”购入股票，往往买在高点上；次日“権利落ち日”卖出，往往又在低点上，因此这样“取巧”的交易方式，大概率是要赔钱的。

 

要说股市确实是一个聚集了无数聪明人的地方，于是就有人想出了锁定股价的操作方法——对冲交易法，日语称为“クロス取引”。该方法可以实现最短一天就获得“株主優待”，同时又不承担股价波动的风险！具体如何操作呢？我在下一篇文章中再细说，这里就不展开了。

 

写在最后

①権利確定日：股东资格确定日；

②権利付最終日：最晚获得股东资格的日子，即“権利確定日”向前推3个交易日；

③権利落ち日：最快可卖出“株主優待”股票的日子，即“権利付最終日”的次个交易日；

本站内容均为原创，未经作者允许，禁止转载！
如果本文对您有帮助，就请打赏我吧:-）您用金钱的称赞，能让我陪您走的更远。