小武，在日本众多的网络证券公司中，SBI证券是绝对的第一！截至2020年，开户数500万，用户满意度连续10年蝉联第一名。日本股市40%的个人资金，是通过SBI证券交易的！在产品和服务上，SBI证券综合表现优秀，是在日本必备的证券账户！
| 长期融券（无期限） | 短期融券（5日） | 融券规模 | ||
| 股票数量 | 融券利息 | 股票数量 | 融券利息 | |
| 132只股票 | 1.1%/年 | 494只股票 | 3.9%/年 | 626只股票 |
1）5日短期融券
与Kabu证券的“14日短期融券”类似，“5日短期融券”是SBI证券特有的。短期融券归还日：“信用売”成功下单日起的第5天（不包括节假日），第6天为逾期清仓日。“5日短期融券”最大的不同，就是不包含节假日，只按工作日计算融券天数！
与Kabu证券的“14日短期融券”类似，“5日短期融券”是SBI证券特有的。短期融券归还日：“信用売”成功下单日起的第5天（不包括节假日），第6天为逾期清仓日。“5日短期融券”最大的不同，就是不包含节假日，只按工作日计算融券天数！以“権利落ち日”（包含）为起点，跳过节假日的向前推5天，即为SBI短期融券的解禁日。“解禁日”的推算很容易出错，下手前一定要反复确认，一旦融券期限逾期，将被强制清仓。这不但要额外支付交易费，煮熟的鸭子“株主優待”也要飞了！
SBI证券的“5日短期融券”是“権利最終日”前，最后一批上市的“一般信用”融券！此时，市场上“株主優待”人气高的股票早已被抢光，SBI证券的“解禁日”是饥渴中投资者的最后一个狙击机会，自然争夺激烈！
融券库存是时时变动的，每天闭市后是不能进行对冲交易的。SBI证券会清理融券库存，并于19点发布最新的库存数。所以“解禁日”前一天晚上19点，就是秒杀“5日短期融券”的唯一时间点！SBI证券没有Kabu证券那样人性的抽签机制，只能拼谁的鼠标快！
2）库存确认方法
“一般信用売り”的入口：登录→国内株式→一般信用売り銘柄一覧（页面下部）
“一般信用売り”的入口：登录→国内株式→一般信用売り銘柄一覧（页面下部）
SBI证券的“一般信用”库存一目了然，界面十分友好。根据库存数量，有三个状态：
1）◎ ・・・库存充裕（还可以观望）
2）▲・・・库存稀少（要准备开抢了）
3）×・・・库存断缺（已经不能下单了）
对冲交易成本
SBI证券有两套收费制度，对冲交易需要选择它的“アクティブプラン”套餐：
| 交易金额 | 按1日计算 “現物取引” |
按1日计算 “信用取引” |
| 50万円以下 | 0円 | 0円 |
| 50万~100万円 | 838円 | 524円 |
| 100万円以上 | 每100万再增加440円 | 每100万再增加440円 |
对冲交易中，除了交易手续费，还要考虑融券成本，SBI证券的长期融券利息为1.1%，5日短期利息为3.9%，以5日短期融券100万円的对冲交易为例，整体成本为1,447円。
| 交易项目 | 手续费 | |
| （1） | 信用売 | 524円 |
| （2） | 現物買 | 838円 |
| （3） | 融券利息 | 534円 |
| （4） | 現渡 | 0円 |
| 合计 | 1,896円 |
※利息计算公式：100万円×3.9%÷365×5日
交易成本不超过“株主優待”价值的一半是我的原则！该示例中，礼品价值至少要在3,800円以上，才有套利的价值。
筛选”株主優待”
SBI证券“株主優待”的入口：登录→株主優待でさがす。
“株主優待一覧”页面非常友好，左侧的检索功能，可以按“月份、礼品种类、投资金额”筛选出自己心仪的对象。注意的是，检索时一定要按“一般信用売”筛选数据！只有“一般信用”的融券才没有“逆日歩”风险。
对冲交易法演示
下面演示SBI证券对冲交易的“三个步骤”：
1）【融券】借入股票（信用売）
“信用売”订单入口：搜索框输入股票代码→信用売
“信用売”订单入口：搜索框输入股票代码→信用売
2）【购券】购入股票（現物買）
“現物買”订单入口：搜索框输入股票代码→現物買
“現物買”订单入口：搜索框输入股票代码→現物買
以上2个步骤在9点开市前完成。9点开市后，即可查询是否下单成功。
确认订单入口：取引→注文照会
3）【清券】：归还借出的股票（現渡）
到了“権利落ち日”，就可以对冲操作了，注意晚一天操作就要多付一天的利息呦。
到了“権利落ち日”，就可以对冲操作了，注意晚一天操作就要多付一天的利息呦。对冲入口：“取引→信用返済・現引現渡”，找到要对冲的订单，点击“現渡”
输入要归还的股票数量，点击下单即可完成“現渡”操作了。对冲交易法在操作上并不复杂。只要实际操作一次，相信你也很快就能上手。
节省手续费技巧
稳赚不赔的“株主優待”对冲交易法，最大的敌人就是交易手续费。毕竟礼品价值的套利空间有限，压缩交易手续费，是收益最大化的唯一手段。根据上面SBI证券“アクティブプラン”收费套餐可知，“信用取引”的交易成本要小于“現物取引”，我们就利用它的这个特点，采用“信用買→現引”的购买方式，节省交易手续费！
举例：A股票的股价6000円，购买1手100股，即交易金额60万円，交易费用对比如下：
| 一般交易“現物買” | 融券交易“信用買→現引” |
| 838円 | ・信用買：524円 ・融券利息(1日)：46円 合计费用：570円 |
| 两者费用相差：268円！ | |
※“信用買”的利息为2.8%，1日利息计算公式：60万円×2.8%÷365
可见，“信用買”虽然有利息成本，但只要次日就“現引”归还，即使支付1天的利息还是划算的。
“信用買→現引”的实际操作演示：
1）“信用買”借入股票
“信用買”订单入口：搜索框输入股票代码→信用買
“信用買”订单入口：搜索框输入股票代码→信用買
注意：“信用買”的融券方式选择利息更低的“制度信用”！因为“制度信用買”是获得“逆日歩”的那一方，不但没有风险，还有获得“逆日歩”的可能。
2）“現引”现金偿还
偿还订单入口：取引→信用返済・現引現渡，找到要偿还的订单，点击“現引”。
偿还订单入口：取引→信用返済・現引現渡，找到要偿还的订单，点击“現引”。注意：对冲交易的“現渡”是到了“権利落ち日”后操作。而“現引”是在“信用買”购入股票的次日操作，迟一天就要多交一天的融券利息！重复一遍：“現引”在“信用買”的次日操作。
输入要偿还的股票数量，点击“确认”即可完成“現引”操作了。比起一般的股票购买方式“現物買”，“信用買→現引”只是多出一步操作，但节省下的是实实在在的手续费！
至此，交易金额超过10万円的，对冲交易步骤演化为4步：
| 操作项目 | 操作内容 | 操作时间 | |
| （1） | 【融券】 | 借入股票（信用売） | “権利付最終日”之前 （非交易时间操作） |
| （2） | 【购券】 | 融券购入股票（信用買） | |
| （3） | 【购券】 | 现金偿还股票（現引） | “信用買”的次日操作 |
| （4） | 【清券】 | 归还借出的股票（現渡） | “権利落ち日”操作 |
强悍抢单对冲法
要想在SBI证券成功的抢到“株主優待”，最难的就是“5日短”的争夺！SBI“5日短”不但是最后一批的“上货”，还没有人性化的抽签机制，争夺变得格外激烈！完全靠拼手快是不靠谱的，于是有人想出了狠招：“フライングゲット”强悍抢单对冲法。说它是狠招，是因为它为了抢别人一步先下单，不惜额外付出被清仓的成本！
“强悍抢单法”的下单时间不是在“解禁日”，而是“解禁日”的前一个工作日！以“権利落ち日”（包含）为起点，跳过节假日的向前推6天，即为SBI“5日短”的“抢单日”。
提前1天的抢单，偿还日也由“権利落ち日”，提前到了“権利付最終日”。虽然还是可以挺过15点闭市，并获得“株主優待”权利，但同时也要面临“権利落ち日”开市即被清仓的处罚。
以交易金额60万円的“5日短”为例，比较两种交易方式下成本的不同：
| 正常对冲交易 | 强悍抢单交易 | ||
| 手续费 | 金额 | 手续费 | 金额 |
| 現物買 | 838円 | 現物買 | 838円 |
| 信用売 | 524円 | 信用売 | 524円 |
| 融券利息（5日） | 320円 | 融券利息（6日） | 384円 |
| 現渡 | 0円 | 信用買（强制清仓） | 524円 |
| 現物売(現渡不可) | 838円 | ||
| 合计 | 1,682円 | 合计 | 3,108円 |
| 两者费用相差：1,426円！ | |||
※日利息计算公式：60万円×3.9%÷365=64円
・因为已经过了偿还日，“権利落ち日”一开市，融券“信用売”即被强制清仓，因此多出了一笔“信用買”的成本。因“信用売”被强制清仓，也就失去了“現渡”对冲的可能。
・为避免股价波动的进一步损失，必须将手中的“現物買”以相同的股价对冲干净。唯一的办法就只能在“権利落ち日”前夜，被迫“現物売”委托下单，因此又多出了一笔“現物売”的成本。
强悍抢单交易步骤：
| 项目 | 操作内容 | 操作时间 | |
| （1） | 【信用売】 | 借入股票 | “抢单日” （非交易时间操作） ※下单方式：成行/寄付 |
| （2） | 【信用買】 | 融券购入股票 | |
| （3） | 【現引】 | 现金购入融券 | “抢单日”的次日操作 |
| （4） | 【現物売】 | 卖出股票 ※下单方式：成行/寄付 |
“権利落ち日”操作前一日 （非交易时间操作） |
| （5） | 【信用売】 | 强制被清仓 | “権利落ち日”开市 ※以相同价格被强制对冲 |
| 【現物売】 | 强制卖出股票 |
所以说“抢单交易”是个狠招一点不为过，它比对冲交易多付出了近1倍的成本！示例3,108円的抢单成本，如果“株主優待”的价值能在6,000円以上，即使多付出些成本，还是很有魅力的！
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小武爸爸，非常感谢您的所有文章，您的这些文章对我在日本的生活有很大帮助，简直就是圣经。对于日语不好的我来说，这个网站真的是字字经典，值得细细研究和品位。非常感谢！看了您的文章才开始捣鼓起日本的股票，国内的股票一直在玩。本来想在IPO 那章下留言， 可是，已经关闭了评论， 只能在这里咨询了，有些混乱，不好意思。我在SBI开了账户，有两个问题 1. 我看到留言里有 “更准确的说，SBI证券申购IPO时不要求资金足额，但抽签时资金不足的，自动取消抽签资格。”是保证抽签当日资金够IPO 即可？ 我没有看到任何扣款动作，这个只是审核，不冻结资金？2. 另外 APP上可以申请 IPO 吗？ 总是在电脑上操作不是很方便。 感谢！
这么高的评价可不敢当，我的文章能对您有所帮助是我最开心的。
1）是的，只要抽签当日资金到位即可，并且SBI不强制冻结资金；
2）APP不行，用手机登录SBI证券网页版可以；
PS：券商不同，对IPO的要求也不同。这里“券商IPO业绩”，有我对券商的总结。
现在SBI 的 アクティブプラン 交易计划，一天的交易额小于100万好像不收手续费了。
我想问一个非常基本的问题，因为交易顺序都一样，如何能判断自己是制度还是一般。
在订单明细中有标识，例如：一般信用“5日短期融券”→信新売（5日）。
我没有在SBI对冲过“制度信用融券”，我估计它会标识为→信新売（制度）。
原来如此，以前都没注意过，都是瞎点来着。感谢你分享的方法，我通过sbi薅到了TOKAI的羊毛，把手机费彻底压缩。成为了家里的薅羊毛小能手，每天幸福感满满。
很开心看到你的留言，投资“株主優待”最大的乐趣就是这种——收到圣诞礼物般的幸福感！
您好！请问信用取引区分，制度6个月，一般无制限，日计有什么区别？普通用户选哪个比较好？
区别是融券方式和时间长短不同，通常越抢手的股票、融券时间越短。至于选哪一个好，没有标准答案，每个人投资者对风险和成本的考虑都不同。
你好！请问，信用买的场合，选择制度6个月，是需要在6个月卖出的意思吗？另外，信用买后卖出时间还不是个人所能决定的吗？即使跌幅没达到强行平仓？实在不好意思，没有相关经验，知识理解能力也不足，问的问题比较小白，还望海涵！
没事，你尽管问就好。
对的，“制度6个月”的意思就是最大6个月融券，假如到期不还、强制平仓。信用买卖的时间当然是自由的（融券期内），只是投资“株主優待”都是超短线融券，最终平仓不会超过“権利落ち日”（超过就白付利息了）。
非常感谢您的回答！一般无制限的信用买，保证金充足的情况下就可以自由选择卖出时间，我这样想对吗？
是的，买卖自由。“信用买”就是融资，即加杠杆做多；“信用卖”就是融券，即加杠杆做空。而对冲投资只有一个卖出时间——“権利落ち日”。
您好！关于资本利得税20.315%是卖出时证券app自动扣除还是年底需要自己申报？另外，如果没有盈利，可不可以理解成不需要缴纳资本利得税，只需要缴纳利息和手续费和亏损额即可。
1）特定口座（源泉徴収あり）中的交易是自动扣除的，而一般和源泉徴収なし这两个口座需要自己报税；
2）你可以这样理解。只是最好申报“亏损额”，这样能对冲一部分盈利税；
非常感谢您的回答！今天实际操作了信用新规买，手续费手数料在买的时候就扣除了，至于资本利得税，利息，估计是信用返济卖的时候结算吧？个人事业主年底申报，假如这笔交易年底前也结算了，那么该不该填这次交易？
您写的这些文章对于我帮助很大，真的非常感谢您免费提供这个平台，但是有些术语，因为理解能力和经验的问题，很多还是看不懂，可能也有其他人存在同样的困惑，所以，请问您有没有开网络课程的打算？非常想报名参加！
对你有帮助是我最开心的：）
目前没有计划开网络课程，精力实在不够。。。有问题可以留言，我会尽最大可能回答的。
注：最好留下网名，这样便于回答问题的连续性
1）对的；
2）年底前卖出了，是需要申报的。但不是申报某一笔交易，而是根据券商提供的——年間取引報告書，申报在该券商账户中的整体收益情况。换句话说，假如是在特定口座（源泉徴収あり）中交易的，你就无需关注那一笔需要报税，因为券商系统会帮你算清楚的。
非常感谢您的回答！另外，9月份以来的匿名都是我。刚关注了一下sbi证券给发的取引报告书，nisa账户的现物交易和信用新规买交易，特定口座取引区分都是源泉征收なし，是不是都不用缴纳资本利得税，年底也不用申报了？