小武，我一半以上的“株主優待”都是在kabu.com证券抢到的。作为“一般信用”融券规模最大的Kabu证券，每月查看它的库存数是我的一个习惯，它是我判断“猎物”人气度和对冲时机的重要判断风向标。Kabu证券也是玩转“株主優待”的必备证券账户！
| 长期融券（3年） | 短期融券（14日） | 融券规模 | ||
| 股票数量 | 融券利息 | 股票数量 | 融券利息 | |
| 1620只股票 | 2.25%/年 | 580只股票 | 5.85%/年 | 2200只股票 |
Kabu证券“一般信用”融券的库存达到2200只股票，占上市流通股票的62%！“一般信用”融券没有“逆日歩”风险，是投资者的绝对首选！
2）14日短期融券
“14日短期融券”是Kabu证券特有的融券方式。短期融券的归还日：“信用売”成功下单日起的第13天（包括节假日），第14天为逾期清仓日。所以说是14日融券，实际最大融券期限为13天，如果遇到节假日，偿还日还要被提前。以“権利落ち日”（包含）为起点，向前推13天，即为短期融券的“解禁日”。“解禁日”的推算很容易搞错，好在Kabu证券每月会在“株主優待カレンダー”中公布“解禁日”，省去了不少麻烦。针对短期融券，下手前一定要反复确认，一旦逾期，将被强制清仓。这不但要额外支付交易费，煮熟的鸭子“株主優待”也要飞了！
短期融券通常是市场人气高的股票，在“解禁日”刚一上市，就被一抢而光的情况时有发生。所以“解禁日”前一天晚上19点以后，就潜伏下手的投资者不在少数。
3）库存确认方法
即便Kabu证券的库存庞大，但是人气高的“株主優待”股票，在“権利確定日”临近之际，还是会被一抢而空。可见，时时确认“一般信用”的库存，是提高成功率的唯一方法。
“一般信用”的库存入口：お取引→信用→一般信用（長期・売短）売建可能銘柄一覧
Kabu证券的库存一目了然，界面十分友好。根据库存数量，有三个状态：
1）数量制限なし ・・・・・・・・库存充裕（还可以观望）
2）50単位未満となりました・・・库存稀少（不抢一定没有了）
3）残数量なし・・・・・・・・・库存断缺（已经不能下单了）
4）抽签机制
融券库存是时时变动的，每天闭市后，Kabu证券会清理融券库存，并于19点发布最新的库存数。也就是说，闭市后至19点，这个时间段内是不能进行对冲交易的。所以第一时间确认最新的融券库存时间，是每晚的19点！同时，对冲交易又只能在闭市期间操作，所以最佳的对冲下单时间，也就是每晚19点以后！
针对库存紧张的抢手股票，Kabu证券有一套人性的抽签机制。每晚19点发布最新库存，至20点为抽签申购期时间。申购方法与“信用売り”的下单方法一致。20点之后系统会随机分配，并在半个小时内公布中签结果。20点半之后恢复正常委托下单状态。
| 时间期间 | Kabu证券系统状态 |
| ① 闭市~19点 | 订单系统关闭时间 |
| ② 19点~20点 | 抽签订单申请时间 |
| ③ 20点~20点30分 | 抽签及中签发布时间 |
| ④ 20点30分~开市 | 正常委托订单申购时间 |
有了这套抽签机制，即使库存所剩无几，也不用抢了。谁是幸运儿，老天决定。投资“株主優待”是不是有点买彩票的感觉？不愿意抽签碰运气的，就只能多付点融券利息，提前申购了。具体提前多长时间，就是智者见智的事儿了，要根据人气度、性价比、个人喜好等等因素来判断，完全是投资者的个人主观感觉了。
5）交易专用术语
关于交易时间的专用术语，在对冲交易中会经常遇到。牢记这些专用词，能避免我们错误下单。
・寄付：前场和后场刚开市，即进行交易。对冲订单就需要指定这个时间点下单。
・引け：前场和后场闭市前的交易。大引け至19点期间是不能下委托订单的。
・ザラ場：正常交易时间段。
对冲交易成本
Kabu证券的交易手续费不算便宜，但也还算亲民：
| 交易金额 | 一般交易“現物取引” | 融券交易“信用取引” |
| 10万円以下 | 90円 | 0円 |
| 10万~20万円 | 180円 | |
| 40万~50万円 | 250円 | |
| 50万円以上 | （交易金额×0.09%+90）上限：3,690円 |
当然还要考虑融券成本，最短获得“株主優待”，所需融券时间是1天，即“権利付最終日”对冲，第二日“権利落ち日”归还。但实际交易中，那些“株主優待”性价比高的股票，在“権利付最終日”1周前，甚至1个月前就被抢光了。所以下手前，融券利息也是必须要考虑的成本。
以100万円融券10天的对冲交易为例，整体成本构成如下：
| 交易项目 | 手续费 | |
| （1） | 信用売 | 0円 |
| （2） | 現物買 | 990円 |
| （3） | 融券利息（一般信用“长期”2.25%） | 616円 |
| （4） | 現渡 | 0円 |
| 合计 | 1,606円 |
※利息计算公式：100万円×2.25%÷365×10日
交易成本不超过“株主優待”价值的一半是我的原则！该示例中，礼品价值至少要在3,200円以上，才有套利的价值。
强大的交易工具
Kabu证券还有一个强大的交易软件“kabuステーション”。只需开通“信用取引”账户，即可免费使用该软件。它最有用的一个功能就是“一般信用売建可能銘柄検索”。
每晚19点~20点，是融券申请的抽签时间，这期间的“抽選倍率”直接反映了抽签参与度，它是把握市场动向的重要参考指标！19点抽签开始后，不要着急下手，留出一些市场反应的时间。大概19点半左右，点击右侧的“抽選倍率”，就可以按抽签率的高低排序，轻松的找到目前争夺最激烈的股票了。越抢手的一定是性价比越高的。
有了“抽選倍率”这个指标，可以让你更理性的做出选择。剩下的半个小时里，你有足够的时间从容下手碰运气，没准中签的就是你呢！不喜欢烧香拜佛碰运气的我，一般在“抽選倍率”0.6时，就准备下手抢了：）
中签结果会在20点半前公布。如果幸运中签，可别忘了对冲交易的另一个订单“現物買”！所以说，对冲交易中的“現物買和信用売”，是有下单顺序的：
信用売→現物買。确保抢到了“信用売”以后，再下单“現物買”！
信用売→現物買。确保抢到了“信用売”以后，再下单“現物買”！
筛选”株主優待”
Kabu证券“株主優待”的入口：登录→信用取引→株主優待一覧。“株主優待一覧”页面非常友好，左侧的检索功能，可以按“月份、礼品种类、投资金额”筛选出自己心仪的对象。注意的是，检索时一定要勾选“一般信用売”！因为只有“一般信用”的融券，才没有“逆日歩”风险。
在筛选结果中，可以直接确认礼品的内容，中意的可以直接点击“信用売”，进入订单页面。
对冲交易法演示
在Kabu证券系统中，对冲交易“3个步骤”的实际操作演示：
1）【融券】借入股票（信用売）
“信用売”订单入口：取引→信用→搜索框输入股票代码
2）【购券】购入股票（現物買）
“現物買”订单入口：取引→現物株式→搜索框输入股票代码。以上2个步骤在9点开市前完成。
9点开市后可查询是否成功下单。确认订单入口：資産管理→注文約定照会→現物株式 / 信用取引
3）【清券】：归还借出的股票（現渡）
到了“権利落ち日”，就可以进行对冲操作了。在“資産管理→残高照会→信用建玉”，找到要对冲的订单，然后点击“品渡”。
输入要归还的股票数量，点击“确认”即可完成“品渡”操作了。对冲交易法在操作上并不复杂。只要实际操作一次，相信你也很快就能上手。
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KABU証券 现在改了好多。好像没有14天融券了 ，是不是不推荐 用KABU証券？
对于“一般制度”对冲投资者来说没有选择，能抢到库存的就是好券商。